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一文了解国内板式家具机械行业上市公司经营现状弘亚数控表现亮眼临汾

万安机械网 2019-10-22 17:00:09

板式家具机械是指加工人造板、木质板材及其它板制品生产的专用机械。板式家具机械的上游是林业,主要是原始木材和其他植物纤维等生产原材料;行业下游主要为板式家具制造业,包括索菲亚、欧派、全友家私等品牌商,家具制造企业通过购买人造板以及板式家具机械,将其加工成最终的家具推向市场。

目前,国内板式家具机械行业中的上市公司主要有两家,即弘亚数控和南兴装备,两家公司在营收规模上相差不大,但弘亚数控的盈利能力、费用管控能力以及资产运营能力明显优于南兴装备。

一、弘亚数控与南兴装备的营收规模相当,净利润规模差异显著

2017年,弘亚数控和南兴装备分别实现营业收入8.20亿元和7.81亿元,营收规模相差不大;而二者的净利润分别为2.35亿元和1.08亿元,弘亚数控的净利润是南兴装备的2.18倍。由此可推测,两家公司在盈利能力、费用管控能力以及资产运营能力等方面存在较大差异。

二、弘亚数控盈利能力远超南兴装备

从产品销售盈利能力来看,自2016年以后,整个板式家具设备行业的毛利率和净利率均有下滑趋势。其中,弘亚数控的销售毛利率长期保持在35%以上的水平,而净利率长期保持在23%以上的水平,远远高于南兴装备。由此可见,弘亚数控的产品销售盈利能力十分突出。

从资产回报率来看,一方面,弘亚数控近3年净资产收益率均高于28%,尽管表现出小幅下滑的趋势,但仍遥遥领先于南兴装备;另一方面,弘亚数控的总资产报酬率长期是南兴装备的2-3倍左右,表明弘亚数控的资产利用效率较高。以上指标同样表明弘亚数控的盈利能力明显优于南兴装备。

三、弘亚数控费用管控能力优于南兴装备

从各项费用率来看,长期以来,弘亚数控的销售费用率和管理费用率均远低于南兴装备,表明弘亚数控的费用管控能力也较强。此外,弘亚数控的管理费用率表现出明显的下降趋势,而南兴装备的管理费用率总体呈小幅递增的趋势,可见未来在管理费用管控方面,两家公司之间的差距有进一步拉大的可能。

四、弘亚数控的运营能力也优于南兴装备

从存货周转率来看,弘亚数控的存货周转率远高于南兴装备,长期保持在南兴装备的2倍左右,说明弘亚数控在存货周转方面具有较大的优势。此外,近3年,弘亚数控的存货周转速度还有不断加快的趋势,未来存货周转能力有进一步提升的趋势。

从应收账款周转率来看,弘亚数控的应收账款周转率约为南兴装备的3倍左右,说明弘亚数控对下游厂商的议价能力和对应收账款的控制能力较强,使其应收账款对公司资金的占用比例较小,资金的利用效率也较高。此外,弘亚数控前3年应收账款周转率增速明显。2017年,弘亚数控的应收账款周转率为30.66次,较2015年增长了64.75%,说明弘亚数控的应收账款回款速度逐步提升,且在未来还有进一步提高的趋势。

从总资产周转率来看,弘亚数控的总资产速度也快于南兴装备,表现抢眼。因此,总体而言,弘亚数控的运营能力要优于南兴装备。

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